Wie funktioniert der Emissionshandel?

Am 30. April jeden Jahres müssen die Anlagenbetreiber ihre Emissionsrechtebilanz offenlegen: Stimmt die Zahl der Zertifikate nicht mit der tatsächlich ausgestoßenen CO₂-Menge überein, wird eine Strafe von 100 Euro pro fehlendem EUA fällig, das fehlende Zertifikat ist nachzureichen. Anhand der offengelegten Zahlen wird dann eine Emissionsprognose für das Folgejahr erstellt.

EU-Emissionszertifikate existieren nicht als Dokumente – der Handel findet in rein elektronischer Form ähnlich dem Stromhandel sowohl über Börsen als auch Over-the-Counter (OTC) statt. Die wichtigsten Handelsplätze sind die ECX (European Climate Exchange) in London, die EEX in Leipzig oder die EXAA in Wien. 

Die EEX veröffentlicht jeden Tag um 11:00 den sogenannten Carbix, den EEX Carbon Index als Spotmarktpreis für die CO₂-Preisentwicklung in Europa.

EU-Emissionszertifikate sind nicht global anwendbar, können aber unter bestimmten Voraussetzungen mit anderen Zertifikaten des Kyoto-Protokolls (Emission Reduction Units (ERU), Assigned Amount Unit (AAU), Certified Emission Reduction (CER)) und anderen Emissionszertifikaten verrechnet werden. Neben dem Zertifikathandel haben Staaten auch die Möglichkeit, auf Basis bilateraler Abkommen CO₂-Kontingente zu handeln.

Um eine lenkende Wirkung zu entfalten, also die Menge des ausgestoßenen CO₂s tatsächlich zu verringern, muss die Menge der frei verfügbaren Zertifikate stets unterhalb den prognostizierten Ausstoßmenge liegen. Dies ist, neben einem gesetzlichen Mindestpreis pro Tonne CO₂eine der zentralen Stellschrauben des EU-Emissionshandels.

Beide Faktoren sind Gegenstand der aktuellen politischen Diskussion, die um das Klimapaket der deutschen Bundesregierung geführt wird. Politisch ist die Abwägung zwischen dem industriellen Interesse an möglichst geringen Preisen pro CO₂-Zertifikat und der Notwendigkeit zur Begrenzung des CO₂-Ausstoßes umstritten. Aus volkswirtschaftlicher Sicht wird jedoch auch anhand von Theorien wie der Carbon Bubble der möglichst schnelle Rückzug aus CO₂-intensiven Produktionsprozessen bereits seit Jahren angeraten.

Der Europäische Emissionshandel umfasst derzeit nicht die vollständigen CO₂-Emissionen der beteiligten Volkswirtschaften. Beteiligt sind Anlagen aus den folgenden Branchen, das Spektrum der erfassten Anlagen erweitert sich kontinuierlich:

Die beteiligten Industriezweige machen etwa 50 Prozent der europäischen CO₂-Emissionen sowie im Durchschnitt 40 Prozent der CO₂-Emissionen der beteiligten Länder aus. Weltweit werden durch das ETS laut Angaben des Umweltbundesamts etwa acht Prozent der CO₂-Emissionen erfasst.

Das europäische Emissionshandelssystem ist in vier Phasen aufgeteilt; nach Abschluss von Phase IV sollen die Ziele des Kyoto-Protokolls erreicht sein.

Die Vergabe der Zertifikate erfolgte fast ausschließlich kostenlos, nur fünf Prozent der Emissionsanteile wurden tatsächlich versteigert. Die Folge war ein massives Überangebot von Zertifikaten, insbesondere der Energiesektor war überversorgt. Es kam zu einem erheblichen Preisverfall, Ende 2007 tendierte der Preis gegen null. Dennoch konnte selbst unter diesen schwierigen Vorzeichen ein Rückgang der CO₂-Emissionen innerhalb der EU von zweieinhalb bis fünf Prozent verzeichnet werden, so eine Untersuchung des Massachusetts Institute of Technology (MIT) in Boston.

Die zweite Phase war zunächst durch die Aufnahme neuer Länder geprägt, neben den neuen EU-Staaten Rumänien und Bulgarien waren dies auch die Nicht-EU-Staaten Liechtenstein, Island und Norwegen. Die angestrebte Ausstattung mit weniger CO₂-Zertifikaten als benötigt, wurde in dieser Phase erstmals realisiert. Fehlende CO₂-Zertifikate konnten nun auch auf dem Weltmarkt außerhalb des eigenen Staatsgebiets beschafft werden.

In Phase III gab die EU-Kommission erstmals eine EU-weite Gesamtobergrenze für CO₂-Emissionen vor. Diese betrug für das Jahr 2013 2,08 Mrd. Tonnen CO₂ und wurde seitdem jährlich um 1,74 Prozent gesenkt. Für die Herstellung bestimmter Produkte wurden feste CO₂-Grenzwerte pro Kilogramm festgelegt, sogenannte Benchmarks: Die Produktion von 1 kg Stahl darf demnach maximal 1.328 g CO₂ erzeugen, pro Kilogramm Zement dürfen 766 g CO₂ anfallen. Alles, was über diese Mengen hinausgeht, muss im Emissionsrechtehandel zugekauft werden.

Phase III markierte auch den Übergang von der Verteilung der CO₂-Zertifikate zu deren Versteigerung: Ab 2013 wurden zwanzig Prozent der CO₂-Zertifikate bereits versteigert, dieser Wert soll bis 2027 auf 100 Prozent klettern. Diese Quote war ursprünglich bereits für 2020 vorgesehen, wurde aber im Europäischen Rat, nicht zuletzt durch die Bundesrepublik Deutschland, erheblich aufgeweicht. Abweichend von diesem Kurs müssen Stromproduzenten seit 2013 alle benötigten Zertifikate auf dem Markt erwerben. Ausgenommen sind bis heute einige osteuropäische Staaten mit einem hohen Anteil an Kohleverstromung. 

Die Einnahmen aus dem Emissionsrechtehandel, die seitdem sukzessive auf zweistellige Milliardenbeträge gestiegen waren, wurden einerseits an die Mitgliedsländer ausgezahlt, andererseits in einen EU-Klimafonds überführt. 
 

Für Phase IV sollen hauptsächlich die in Phase III angestoßenen Entwicklungen ausgebaut und fortgeführt werden. Angesichts der stärker als erwartet fortschreitenden globalen Erwärmung wurde der lineare Reduktionsfaktor für das Ausgabevolumen der Klimazertifikate von 1,7 auf 2,2 Prozent pro Jahr erhöht – laut Angaben des Umweltbundesamtes wären zur Einhaltung der Klimaziele bis 2030 allerdings mindestens 2,6 Prozent nötig.

Die Marktstabilitätsreserve, auch MSR genannt, ist eine von der EU-Kommission im Zuge der Verhandlungen um Phase IV des ETS beschlossene Reformmaßnahme die zum 1. Januar 2019 eingeführt wurde. Sie soll dem – nach wie vor anhaltenden – Preisverfall auf dem Emissionsrechtemarkt durch eine aktive Verknappung der Emissionszertifikate entgegenwirken. Dies soll bestehende Überschüsse abbauen und den Aufbau neuer Überkapazitäten vermeiden.

In der praktischen Durchführung greift die Marktstabilitätsreserve in den Emissionshandel ein, wenn das Marktvolumen den Toleranzbereich von 400 bis 833 Millionen Zertifikaten unter- oder überschreitet. Im Falle einer Unterschreitung werden zusätzliche Zertifikate auf den Markt gebracht, im Falle einer Überschreitung werden Zertifikate vom Markt genommen und in sogenannte MSR-Fonds überführt.

Da sich in den letzten Jahren ein enormer Überschuss an CO₂-Zertifikaten bildete, der sich zudem von Jahr zu Jahr weitervererbte und vergrößerte, wirkt die Marktstabilitätsreserve derzeit vor allem in der Entnahmerichtung: Zwischen 2019 und 2023 sollen jährlich 24 Prozent, also 2 Prozent pro Monat, der Gesamtmenge der sich im Umlauf befindenden Zertifikate dem MSR-Fonds zugeschlagen werden. Ab 2023 wird die MSR auf die Auktionsmengen des jeweiligen Vorjahres beschränkt, alle übrigen Berechtigungen in den MSR-Fonds werden gelöscht. So soll verhindert werden, dass in den MSR-Fonds „geparkte“ Emissionsrechte zu einem späteren Zeitpunkt abgerufen werden und eigentlich zu vermeidendes CO₂ freisetzen.